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逆回购显著放量释放什么信号?跨年资金价格上升年末流动性如何?

2023-01-17 22:18:31 1927

摘要:财联社12月26日讯(记者 哈力克)今日,人民银行开展了1730亿元7天期和430亿元14天期逆回购操作,公开市场实现净投放2070亿元。值得注意的是,从19日重启14天期以来,逆回购操作一直处在高位。今日逆回购显著放量的同时,投放大头也从...

财联社12月26日讯(记者 哈力克)今日,人民银行开展了1730亿元7天期和430亿元14天期逆回购操作,公开市场实现净投放2070亿元。值得注意的是,从19日重启14天期以来,逆回购操作一直处在高位。今日逆回购显著放量的同时,投放大头也从14天期转移至7天期。

资金价格方面,今日最新数据显示,DR001加权利率上行22BP至0.77%,Shibor隔夜上升23.5BP至0.82%,短期资金利率全面走高。此外,今日跨年资金价格仍有所攀升。

市场人士表示,临近年末,机构资金需求上升,预计市场利率波动较大。但年末有大量财政资金投放,加上人民银行明确表态要维护年末流动性合理充裕,预计跨年流动性仍将维持平稳,资金面平稳跨年无虞。

逆回购显著放量,投放大头转移至7天期

从19日重启14天期以来,逆回购操作一直处在高位。从20日起开始稳定在千亿元以上。上周后三天(21日-23日)逆回购操作量均超过1500亿元,分别达到1600亿元、1570亿元、2050亿元。

今日,逆回购加码操作继续。人民银行开展了1730亿元7天期和430亿元14天期逆回购操作,中标利率分别为2.00%、2.15%。

由于有90亿元逆回购到期,人民银行今日公开市场实现净投放2070亿元。上周,人民银行累计净投放也达到了7040亿元。

“央行适度加大公开市场操作力度,主要满足年末金融机构短期流动性需求,以熨平短期资金面波动,央行加大逆回购操作力度释放维持市场流动性合理充裕信号。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华说。

财联社记者注意到,上周人民银行重启14天期逆回购后,每日投放量均超过7天期。一周累计投放7140 亿,远超7天期的390亿元。而今日的逆回购重点放在了7天期,操作量达到1730亿元,为14天期的四倍。

周茂华分析,主要是从历史经验看,随着年末最后一周临近,市场对短期资金需求上升较快,机构对短期流动性维护更加谨慎,此时表现为短端利率上升相对更快。

此前,人民银行曾表示,近期综合运用公开市场操作、中期借贷便利、再贷款等多种货币政策工具,加大流动性投放力度,12月19日以来已通过14天逆回购操作提供跨年资金3580亿元,及时满足市场需求,维护年末流动性合理充裕。

有业内人士表示,上周人民银行重启14天期逆回购操作,平抑跨年资金面波动。本周共有390亿元7天期逆回购到期,仍需密切关注央行公开市场操作力度。

跨年资金价格有所攀升,流动性或将维持平稳

截至12月23日,公开市场逆回购存量余额提升至7530亿元。随着公开市场投放持续加码,上周短端资金利率显著下行。

截至12月23日,DR001、DR007加权利率周内分别下行 67bp、22bp,其中前者更是创下历史新低,最终录得 0.55%、1.52%。对此,华创证券指出,近期隔夜加权价格0.55%的历史新低,更多是资金供需结构导致。

今日最新数据显示,DR001加权利率上行22BP至0.77%,Shibor隔夜上升23.5BP至0.82%,短期资金利率全面走高。

此外,今日跨年资金价格仍有所攀升。例如,DR007、DR014加权利率较上周五上行38BP、18BP至1.89%、3.12%。7天Shibor、14天Shibor上升27.4BP、20.4BP,报1.961%,3.039%。

临近年末,对于利率走势,周茂华表示,从往年经验看,由于年末机构资金需求上升,加之机构拆借偏谨慎,临近年末最后一周市场利率波动较大。

上述业内人士表示,下周公开市场到期规模不大,另外年末有大量财政资金投放,加上人民银行明确表态要维护年末流动性合理充裕。预计跨年流动性仍将维持平稳。

华创证券分析,在央行呵护态度明显,杠杆融资需求偏小,以及理财资金回表后,银行负债压力降低的背景下,大概率1月节前资金面也将维持平稳宽松态势。

“市场短期资金面没有特别扰动因素。国内货币、财政等政策持续发力支持经济发展,市场预期稳定,市场流动性有望保持合理充裕,资金面平稳跨年无虞。”周茂华说。

本文源自财联社记者 哈力克

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