欧易

欧易(OKX)

国内用户最喜爱的合约交易所

火币

火币(HTX )

全球知名的比特币交易所

币安

币安(Binance)

全球用户最多的交易所

中信证券:黄金板块公司估值处于历史低位,未来有望迎来利润和估值双升

时间:2022-08-23 17:22:41 | 浏览:9055

当前黄金板块公司估值处于历史底部,加息对金价“松绑”以及企业产量重回增长趋势有望带动企业实现量价齐升,估值和利润的双升将使得黄金板块公司的配置吸引力大。美国通胀数据阶段性见顶,市场对美联储后续激进加息的预期弱化,加息对金价的压制作用边际减弱。

美国通胀数据阶段性见顶,市场对美联储后续激进加息的预期弱化,加息对金价的压制作用边际减弱。当前黄金板块公司估值处于历史底部,加息对金价“松绑”以及企业产量重回增长趋势有望带动企业实现量价齐升,估值和利润的双升将使得黄金板块公司的配置吸引力大增。优选黄金产量有增长预期的企业。

美国通胀数据阶段性见顶,或弱化市场加息预期。

根据美国劳动部8月10日发布数据,美国7月未季调CPI同比升8.5%,预期升8.7%,前值升9.1%。2022年6月以来,随着以原油和铜为代表的大宗商品价格回调,市场对美国通胀水平持续上升的担忧减弱。尽管上周公布的美国非农就业数据超出市场预期,再次引发市场对高通胀和激进加息的担忧,但最新的CPI数据预计将弱化上述预期。最新的联邦基金期货显示,市场预期美联储9月份加息50个基点的机率约为73%,这一比例高于此前的32%。美联储加息对金价的压制作用呈现边际减弱效应。

海外经济衰退担忧不减,增强黄金的配置价值。

受俄乌冲突影响,欧洲天然气供应持续紧张导致电价飙升,市场对欧洲经济陷入衰退的担忧不断强化。近期美国经济陷入“滞胀”的担忧虽有弱化,但连续两个季度GDP负增长所折射的经济增速放缓和高通胀风险不容忽视。全球经济恢复增长的前景同样不明朗。7月26日,国际货币基金组织将2022年全球经济增速预期下调至3.2%,较今年4月预测值下降0.4个百分点,并将2023年经济增速预期从3.6%下调至2.9%。此外IMF预计全球高通胀水平将持续更久,经济增长放缓叠加高通胀持续预期,黄金作为抵御经济衰退和抗通胀资产的配置价值提升。

阶段性避险情绪升温,实际利率水平与美元指数回落均利好金价。

俄乌冲突以及近期的区域紧张局势使得市场避险情绪上升,黄金避险属性近期同样增强。另外两项影响金价的核心指标,即美国实际利率水平和美元指数,前者受高通胀影响处于低位,后者则受美联储加息边际放缓的预期影响可能呈现走弱趋势。上述因素均有望对当前黄金价格形成支撑。

黄金板块公司估值处于历史低位,未来有望迎来利润和估值双升。

2020年以来,黄金板块公司股价的表现整体弱于其他有色金属子板块,价格表现的相对弱势以及企业盈利增速放缓是主要原因。截至8月10日,CS黄金的PE估值水平已跌至20x以下,处于三年以来最低水平。随着加息预期对金价的压制作用弱化以及多家黄金企业产量重回增长趋势,企业有望受益于量价齐升带来的盈利增厚。预计利润与估值双升将使得黄金股票的配置吸引力显著强化。

风险因素:

美联储后续加息力度超预期;美元指数超预期上行;俄乌冲突变化的风险。

投资策略:

美国通胀数据阶段性见顶,市场对美联储后续激进加息的预期弱化,加息对金价的压制作用边际减弱。当前我们判断高通胀水平仍是金价最主要的支撑,并进而衍生出衰退预期、实际利率水平走低等利好金价的要素。当前黄金板块公司估值处于历史底部,加息对金价“松绑”以及企业产量重回增长趋势有望带动企业实现量价齐升,估值和利润的双升将使得黄金板块公司的配置吸引力大增。优选黄金产量有增长预期的企业。

本文源自金融界

相关资讯

中信集团股权划转大动作!中信证券、中信银行控股股东将变更为中信金控

记者 | 王鑫在金融牌照到手后,中信集团旗下金融机构股权划转出现大动作。6月22日,券商“龙头”中信证券(600030.SH)公告称,公司第一大股东中信有限、中国中信股份有限公司 (下称中信股份)将向中国中信金融控股有限公司(下称中信金控)

中信证券董事长张佑君:中信金控积极回应公司发展诉求 支持公司进一步做大业务规模

周璐璐 中国证券报·中证网 中证网讯(记者 周璐璐)8月30日,中信证券党委书记、执行董事、董事长张佑君在2022年半年度业绩说明会上表示,中信金控按照“控风险、搭平台、建机制、定规则、强协调”的思路,构建财富管理服务体系,提升财富管理、

无偿划转曝光成立时间,中信银行、中信证券第一大股东拟变更为中信金控

6月22日,资本邦了解到,继今年3月份中信金控和北京金控一同拿下业内首两家金控牌照后,中信金控按照此前规划正式开启了承接中信旗下金融牌照和资产的大动作。6月22日夜间,中信银行和中信证券相继发布公告称,收到公司股东中国中信有限公司(简称“中

中信证券:黄金板块公司估值处于历史低位,未来有望迎来利润和估值双升

当前黄金板块公司估值处于历史底部,加息对金价“松绑”以及企业产量重回增长趋势有望带动企业实现量价齐升,估值和利润的双升将使得黄金板块公司的配置吸引力大。美国通胀数据阶段性见顶,市场对美联储后续激进加息的预期弱化,加息对金价的压制作用边际减弱。

中信证券净利大增43%,成功并购广州证券,券商迎来机遇?

10月30日盘后,中信证券公布了第三季度财报,净利润取得了24%的增长,同时收购广州证券一事获得了证监会的通过。先来看业绩,中信证券前三季度共实现营收327.74亿元,同比增幅20.45%;归母净利润105.22亿元,同比增幅43.85%。

不务正业的中信除银行证券还干制造业?大央企中国制造的王者中信

中国中信集团有限公司,由荣毅仁同志于1979年创办的。中信集团在大众中普遍以中信银行、中信证券、中信建投证券、中信信托等金融面孔展现给众人。其实大央企中信是一个庞大的体系不仅是金融领域的王者,在房地产、制造业、能源、农业等多个领域都很有建树

中信证券最新公告:第一大股东拟变更为中信金控

中信证券公告,中信有限、中信股份将向中信金控无偿划转合计持有的公司27.34亿股,包括中信有限直接持有的23亿股A股以及中信股份直接持有的4.34亿股H股,占中信证券已发行股份总数的18.45%。本次无偿划转完成后,中信金控将承继中信有限目

中信证券:财富管理将作为投行的重要驱动引擎,参与整个金融业竞争,五大中信系金融机构展露各自视角

财联社(北京,记者 高云)讯,中信证券2021年资本市场年会11月17日~20日在深圳召开,“中国市场的财富管理”分论坛于18日召开。本次资本市场年会力邀政府官员、经济学者、产业专家等百余位嘉宾,就“十四五”规划前瞻、“双循环”发展格局、国

券商要过紧日子了?中信证券和中信建投提倡员工出差二人一室,火车坐硬席、住宿标准下调100元—300元/天

证券行业的福利降级来了。7月13日,据媒体报道,中国两大投行中信证券和中信建投证券正在大幅削减差旅预算,以控制成本并提高盈利能力。据悉,从7月开始,中信建投证券董事总经理在国内出差搭乘的交通服务将降级,搭乘高铁动车的标准为二等座,火车则是硬

中信证券高位清仓中信建投或套现百亿,债务结构大动发债手不停

中信建投估值过高,解决“一参一控”问题,抑或是中信证券自身资金紧张?对于中信证券清仓原因市场有多种解读《投资时报》记者 田文会中信证券(600030.SH、6030.HK)减持中信