摘要:文:任泽平团队导读过去的一年,房地产市场经历了98年房改以来最惨烈的调整,销售-30%以上的下滑,大面积头部民营房企爆雷,土地出让收入骤降导致地方财政吃紧,主因是长周期人口拐点、短周期金融政策偏紧以及疫情冲击叠加。近期一行两会、住建部等连续...
文:任泽平团队
1月6日,住建部长在接受《人民日报》采访时表示,大力支持购买首套,降低首付和降低利率,对于二套和三套住房也明确了支持和不支持的差异化政策。
2022年12月16日,中央经济工作会议提出:要因城施策,支持刚性和改善性住房需求。
12月15日,刘鹤副总理指出,“对于明年中国经济实现整体性好转,我们极有信心。房地产是国民经济的支柱产业,针对当前出现的下行风险,我们已出台一些政策,正在考虑新的举措,努力改善行业的资产负债状况,引导市场预期和信心回暖。未来一个时期,中国城镇化仍处于较快发展阶段,有足够需求空间为房地产业稳定发展提供支撑。”
我们对2023年房地产市场进行了乐观、中性、悲观三种情景分析。乐观情景下,预计2023年商品房销售面积、竣工面积、房地产开发投资额将企稳回正,同比分别+5%、+6%、+2%;考虑到2022年整体拿地少等因素,预计2023年新开工面积同比-7.4%。但是悲观情景下不容乐观,对经济形势拖累明显,甚至可能会爆发金融风险,需防患于未然。
我们对未来十年房地产市场进行了测算:综合考虑城镇化进程、改善性需求、城市更新等,2023-2032年年均新增城镇居住需求约10.9亿平,相较2011-2022年年均新增城镇居住需求的12.8亿平有一定下滑。2032年我国居住总需求降至10亿平方米。
房地产是周期之母,十次危机九次地产,为了促进房地产软着陆,可考虑七大措施:1)下调首套房利率和首付比,以支持刚需;2)下调二套房首付比,以支持改善型需求;3)对低收入家庭和应届毕业生的租房支出给予适当补贴;4)放开二线城市的外地首套购房限制;5)降低交易税费;6)尽快取消全国范围内的限购限贷等收紧政策,这些收紧政策是房地产过热时期的权宜之计,现在房地产市场进入寒冬,2022年房地产销售大幅下滑,民营房企普遍遭遇现金流紧张甚至债务爆雷,说明房地产调控政策偏紧,且政策调整明显滞后于市场形势演变;7)对于二孩以上家庭,给予房贷利率、首付比、住房补贴等支持,在提振市场的同时提振生育率。
我们的研究认为,如果不过度超发货币,不必担心房地产像过去20年出现普涨暴涨,因为房地产大开发时代落幕,进入存量时代,全国套户比已经1.09,供求基本平衡,70%以上城市面临人口流失和住房过剩,再加上人口老龄化少子化加速到来,未来住房需求将收缩,房地产长周期拐点已出现。
同时,未来应为房地产正名,不妖魔化,实事求是,过去20年房地产的快速发展为中国经济高速增长、土地财政、基础设施建设融资、居民居住条件改善等做出了重要贡献,贡献是主要的,在发展过程中遇到的部分城市房价过高、短期涨幅够快、部分房企高杠杆等问题,需要在发展中解决,不宜硬着陆,应软着陆,尤其需要建立以城市群战略、人地挂钩等为主的长效机制治本之策,这是短期调控无法解决的。
相信经实质有力的提振市场信心措施,加上以“城市群战略、人地挂钩”为主的长效机制,中国房地产市场有望实现软着陆。